2024年，LABUBU所在的“THE MONSTERS”系列是泡泡玛特最赚钱的IP，也是海外市场增长的重要推动力。
3月26日，泡泡玛特发布2024年全年财报，业绩远超市场预期。财报显示，2024年，泡泡玛特营收达到130.4亿元，相比2023年翻了一番，首次突破100亿元；经调整净利润33.03亿元，同比增长185.9%。
财报发布当天，泡泡玛特股价再创新高，当天最高涨至每股147港元，收盘时每股140.7港元，相比前一交易日的每股126.9港元上涨超10%。截至3月28日收盘，泡泡玛特股价为每股153.2港元，与去年同一时期相比涨幅已超过432%。
泡泡玛特董事长、CEO王宁在2024年财报业绩交流会上表示，预期2025年销售同比增速50%以上，海外及港澳台地区业务可以有100%以上的增长。2025年集团收入可能突破200亿元，海外收入突破100亿元。
泡泡玛特旗下IP“THE MONSTERS”中的形象LABUBU，可能是泡泡玛特在2024年业绩大涨的最大“功臣”。这个诞生于2015年、由香港艺术家龙家升创作的形象，在2018年就被泡泡玛特签约，却在2023至2024年突然爆红。
泡泡玛特早在2019年就推出了THE MONSTERS的首套产品森林音乐会系列，但在2021年至2023年，MOLLY、SKULLPANDA和DIMOO三个IP始终是泡泡玛特自有IP产品的收入前三名。2024年，THE MONSTERS实现了30.4亿元的收入，贡献了集团23.3%的营收，也超越了上述三个经典IP，成为泡泡玛特最赚钱的IP，其中LABUBU的爆发性增长无疑是关键驱动力。
尽管THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四个头部自有IP在2024年的收入均超过10亿元，但除了CRYBABY因此前收入基数较低导致涨幅超过1536.2%之外，MOLLY收入同比增长105.2%，SKULLPANDA同比增长27.7%，而THE MONSTERS相比2023年3.68亿元的收入增长了726.56%，增长速度遥遥领先。
从品类来看，一直以来以盲盒手办销售为核心收入的泡泡玛特，2024年毛绒产品的收入增长超过了12倍，达到28.32亿元，在集团总营收中的占比从2023年的3.2%上升到了21.7%，超过了高端收藏系列MEGA，而手办在营收中的占比从2023年的76.1%被压缩至53.2%。
毛绒产品的快速增长也离不开LABUBU的贡献。泡泡玛特2022年推出了LABUBU搪胶毛绒公仔、DIMOO棉花娃娃等一系列新品类，其中LABUBU迅速受到了消费者的喜爱，并被泡泡玛特视为下一个潜力股。在2022年年报中，泡泡玛特称“LABUBU搪胶毛绒公仔生动地还原了IP本身的特征，突破传统品类的定义与设计模式，未来该产品将长线开发”。
搪胶毛绒工艺的玩偶一般是脸部采用搪胶材质，身体部分则为毛绒材质，相较于一般作为摆件的手办，搪胶毛绒玩偶更适合挂在包袋上作为配饰，日常使用场景更丰富。韩国女团BLACKPINK成员Lisa在社交媒体上晒出的LABUBU马卡龙系列正是搪胶毛绒玩偶，这也使得LABUBU在泰国市场格外受欢迎。
顺应LABUBU在泰国的人气，泡泡玛特也尝试了一系列运营策略进一步助推LABUBU的热度。2024年7月，身穿泰国服饰的LABUBU到达泰国并被泰国官方授予“神奇泰国体验官”的荣誉称号。同月，泡泡玛特在泰国的LABUBU主题店开业，开业首日营业额超过1000万元人民币，创造了泡泡玛特海外门店单日销售纪录。针对线上渠道，泡泡玛特与TikTok、Instagram、YouTube等平台的网红合作，有媒体在2024年8月报道称，泡泡玛特在TikTok泰国站一度实现7天4.76亿泰铢（约合9620万元人民币）的GMV。
LABUBU在东南亚的火爆也直接推动了泡泡玛特在东南亚地区乃至整个海外市场的收入飙升。2024年泡泡玛特海外市场实现50.66亿元收入，是2023年的3.75倍，占集团总营收的38.9%；海外市场71.3%的毛利率也高于中国内地的63.9%。在海外市场中，东南亚是增速最快的区域，2024年收入达到24.03亿元，同比增长619.1%，在海外收入中的占比接近一半。
LABUBU和东南亚市场的成功给了泡泡玛特更大的信心。王宁在2024年财报业绩交流会上表示，集团今年的出海目标是在海外开出100家门店，且面积更大、位置更好，美国和欧洲市场将是重点区域。他透露，泡泡玛特今年签约的很多是核心地标，希望提升品牌感。目前，美国、泰国、印度尼西亚都有超级地标门店在规划中。
不过，在泡泡玛特的亮眼成绩单背后，LABUBU的爆红和对集团业绩的贡献也暴露出一个关键问题——泡泡玛特的业绩高度依赖少数头部IP。泡泡玛特能否维持长期增长，可能取决于它能否持续开发出像LABUBU一样的现象级IP。