อัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 2024.0% และเงินปันผลที่เอื้อเฟื้อเผื่อแผ่ของ Dong'e Ejiao ใน 0 ปียังคงอยู่ในระดับแนวหน้าของตลาดทุน
近日，东阿阿胶正式披露其2024年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入59.21亿元，同比增长25.57%；归属于母公司股东的净利润为15.57亿元，同比增长35.29%。此外，东阿阿胶计划进一步向股东分配8.18亿元的现金红利。值得一提的是，在2024年半年报中，公司已向全体股东分红7.37亿元，两次分红合计高达15.55亿元，与全年净利润仅相差200万元。
China Resources Group ผู้ถือหุ้นที่มีอํานาจควบคุมของ Dong'e Ejiao เป็นผู้รับผลประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจากเงินปันผลรอบนี้อย่างไม่ต้องสงสัย ตามรายงานประจําปี China Resources Dong'e Ejiao Co., Ltd. ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Dong'e Ejiao ถือหุ้น 99.0% ผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสอง China Resources Pharmaceutical Investment Co., Ltd. ถือหุ้น 0.0% นอกจาก China Resources แล้ว ผู้ถือหุ้นสิบอันดับแรกที่เหลือของ Dong'e Ejiao เป็นกองทุนสาธารณะเกือบทั้งหมด และมีเพียงผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับหกเท่านั้นที่คือ Niu Sanzhangxian
การควบคุม Dong'e Ejiao อย่างสมบูรณ์ของ China Resources ไม่เพียงแต่สะท้อนให้เห็นในโครงสร้างการถือหุ้นเท่านั้น แต่ยังสะท้อนให้เห็นในสัดส่วนของกรรมการ ก่อนหน้านี้ผู้บริหารของ Dong'e Ejiao ประกอบด้วยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ China Resources และ Dong'e Group มาโดยตลอด แต่ตั้งแต่การเกษียณอายุของ Qin Yufeng วิญญาณของ Dong'e Ejiao เสียงของ China Resources ก็สูงขึ้นเรื่อยๆ ในรายงานประจําปีล่าสุดยกเว้นกรรมการอิสระ 3 คนสมาชิกคณะกรรมการที่เหลือล้วนเป็น China Resources และมีเพียงรองประธานาธิบดี Liu Guangyuan และ Li Xinhua เท่านั้นที่เป็นพนักงานเก่าของ Dong'e Ejiao ในรายชื่อผู้บริหาร
ไม่เพียงแค่นั้น ภายใต้การนําของ China Resources Dong'e Ejiao ได้เปลี่ยนประธาน 4 คนในช่วง 0 ปีที่ผ่านมา และวาระการดํารงตําแหน่งของผู้สืบทอดแต่ละคนไม่เกินสองปี นักลงทุนกังวลโดยธรรมชาติว่าการเปลี่ยนแปลงผู้นําบ่อยครั้งจะส่งผลเสียต่อความต่อเนื่องและความมั่นคงของกลยุทธ์องค์กรหรือไม่ ท้ายที่สุดหากผู้นําถือว่า Dong'e Ejiao เป็นสถานีขนส่งเพื่อการเลื่อนตําแหน่งนโยบายทางธุรกิจขององค์กรจะเปลี่ยนไปในชั่วข้ามคืนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
值得注意的是，在3月18日的业绩交流会现场，东阿阿胶对这个问题专门做了解释，“近年来东阿阿胶的组织重塑，本质是基于一切为了东阿阿胶好的理念。目前，公司正处于四个重塑目标深化的过程中，管理层的变动都是为了提升组织能力与战略规划的匹配度。同时，华润集团拥有健全完善的人才培养体系，对公司的组织发展提供了强有力的指导和支持，从而全方位助力公司战略目标达成。”
除了管理层流动频繁，还有媒体指出东阿阿胶的股权激励计划存在“漏洞”。东阿阿胶2024年1月曾发布第一次限制性股权激励计划，2025年1月对其进行修订。然而，在最新的激励方案中2025年净资产收益率等两项业绩考核条件却“开起倒车”，低于东阿阿胶2024年的业绩水平。
根据股权激励计划草案修订稿，本激励计划拟首次授予的激励对象共计179人，具体包括董事（不含外部董事）、高级管理人员5人、中层管理人员22人、科研骨干与高技能人员90人、业务骨干人员62人及预留部分。第一个解除限售期业绩考核条件为：2025年净资产收益率不低于11.5%，且不低于对标企业75分位水平或不低于同行业平均水平；以2023年为基准，2025年归属母公司股东的净利润复合增长率不低于15%，且不低于对标企业75分位水平或不低于同行业平均水平，且不出现负增长；2025年经济增加值改善值（ΔEVA）大于0；2025年完成集团公司下发的产业链相关任务。
然而，东阿阿胶2024年的ROE高达14.6%（加权后），以2022年为起始数据，则2022-2024年，东阿阿胶归属母公司股东的净利润复合增长率高达41.29%。
กล่าวโดยย่อ ตราบใดที่ผลการดําเนินงานของ Dong'e Ejiao ไม่ลดลงอย่างรวดเร็วใน 2025 ปี ก็สามารถเป็นไปตามมาตรฐานการประเมินของแรงจูงใจด้านความเท่าเทียมกันนี้ได้อย่างง่ายดาย ไม่ว่าการกําหนดเป้าหมายการประเมินดังกล่าวจะสร้างแรงจูงใจจริงๆ หรือเป็นเพียงการลดเกณฑ์เทียมและกลายเป็นเพียงพิธีการ จะทําให้เกิดคําถามจากตลาดอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ (ที่มาของเนื้อหา: Zhitan Business)