रिलीज | आईटीबियर

लेखक | वांग योंगझी

2025年3月23日，一则关于商汤科技联合创始人徐冰即将辞职的消息在资本市场掀起波澜。

हालांकि सेंसटाइम ने जल्दी से एक बयान जारी करते हुए कहा कि इसे "किसी भी कार्यकारी निदेशक से कोई इस्तीफा नहीं मिला है", अफवाहों के पीछे की चिंता अभी भी दूर करना मुश्किल है—— चीन के एआई क्षेत्र में एक बेंचमार्क उद्यम के रूप में, सेंसटाइम का हर कार्यकारी आंदोलन एक उद्योग फलक बन सकता है।

जू बिंग कौन है?  वह SenseTime का "अदृश्य व्यापारी" है: 35 वर्षों में संस्थापक टीम में शामिल हुए, कॉर्पोरेट रणनीति और वित्तपोषण का नेतृत्व किया, और प्रयोगशाला से वैश्विक एआई यूनिकॉर्न चरण में SenseTime को बढ़ावा दिया। उनका रेज़्यूमे एकदम सही है: हांगकांग में चीनी में एक डबल डिग्री, गहरी शिक्षा के क्षेत्र में एक शोधकर्ता, और एमआईटी टेक्नोलॉजी रिव्यू में 0 के तहत एक प्रर्वतक।

इस तरह के एक प्रमुख व्यक्ति के प्रस्थान की अफवाहें न केवल सेंसटाइम के प्रबंधन की स्थिरता के बारे में बाजार की चिंताओं को उजागर करती हैं, बल्कि प्रौद्योगिकी व्यावसायीकरण और पूंजी के दबाव में एआई उद्योग की सामूहिक स्थिति को भी दर्शाती हैं।

01अफवाहों के पीछे, सेंसटाइम का "विश्वास का संकट" कहां से आता है?

3月20日，一则匿名消息在投资圈流传：徐冰将于本周内辞去执行董事及董事会秘书职务。尽管商汤在3月23日连续发布声明否认，但市场反应耐人寻味。当日港股盘中，商汤股价一度下跌4.7%，最终收窄至1.2%。

एक निराधार अफवाह ऐसी अस्थिरता का कारण क्यों बन सकती है? मूल जू बिंग की अपूरणीय भूमिका में निहित है। वह न केवल एक रणनीतिकार है, बल्कि सेंसटाइम के वित्तपोषण के इतिहास में एक "प्रमुख व्यक्ति" भी है।

2 वर्षों में, जू बिंग ने यूएस $ 00 मिलियन के वित्तपोषण के सेंसटाइम के सी दौर को पूरा करने का नेतृत्व किया, एआई वित्तपोषण के एक दौर के लिए एक वैश्विक रिकॉर्ड स्थापित किया;

2021年上市前，他推动Pre-IPO轮融资超12亿美元。若其离职，市场难免担忧商汤未来的资本运作能力。

更深层的矛盾在于，商汤正面临AI行业共同的“商业化焦虑”。2024财年财报即将发布(传闻称3月26日公布)，而此前财报显示，2023年其亏损同比收窄但仍达22亿元。

जू बिंग का "रणनीतिक निवेश" कार्य प्रौद्योगिकी निवेश और लाभप्रदता को संतुलित करने के लिए एक महत्वपूर्ण लीवर है। इस समय, कर्मियों की अफवाहें एक दर्पण की तरह अधिक हैं, जो एआई कंपनियों के दीर्घकालिक रणनीतिक निष्पादन के बारे में निवेशकों के संदेह को दर्शाती हैं।

02एआई यूनिकॉर्न की "अकिलीज़ हील"

सेंसटाइम अकेला नहीं है। पिछले दो वर्षों में, यिन क्यूई, मेगवी टेक्नोलॉजी के सह-संस्थापक, और युनकोंग टेक्नोलॉजी के संस्थापक झोउ शी, इस्तीफे की अफवाहों में शामिल रहे हैं।

एआई उद्योग की विशिष्टताएं हैं:तकनीकी बाधाएं शीर्ष प्रतिभा पर भरोसा करती हैं, और व्यावसायीकरण दबाव कंपनियों को अपनी रणनीतियों को अक्सर समायोजित करने के लिए मजबूर करते हैं। यह विरोधाभास संस्थापक टीम में विशेष रूप से तीव्र है।

जू बिंग का मामला विशिष्ट है। तकनीकी पृष्ठभूमि वाले रणनीतिकार के रूप में, उन्हें अपने अकादमिक डीएनए (जैसे हांगकांग चीनी प्रयोगशाला के साथ सहयोग को बढ़ावा देना जारी रखना) को बनाए रखना होगा और पूंजी बाजार की मांग वाले लाभप्रदता संकेतकों से निपटना होगा।यह दोहरी पहचान उनके प्रवास को कंपनी की रणनीतिक दिशा का "बैरोमीटर" बनाती है।

अपने बयान में, सेंसटाइम ने विशेष रूप से जोर दिया कि इसे छोड़ने की संभावना को सीधे नकारने के बजाय "इस्तीफा नहीं मिला" था, और इस शब्द की सूक्ष्मता ने केवल अटकलों को तेज कर दिया।

एक अन्य कारक जिसे नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है वह है शेयरधारिता संरचना। सेंसटाइम की लिस्टिंग से पहले, संस्थापक टीम का एबी-शेयर संरचना के माध्यम से नियंत्रण था, लेकिन एक कार्यकारी निदेशक के रूप में जू बिंग ने अपनी स्थिति में बदलाव के साथ अपने निर्णय लेने के वजन को कमजोर कर दिया होगा।

यदि इस्तीफे का एहसास होता है, तो यह न केवल रणनीतिक सुसंगतता को प्रभावित करेगा, बल्कि निवेश समझौते में वीएएम खंड को भी ट्रिगर कर सकता है (उदाहरण के लिए, कुछ वित्तपोषण के लिए कोर टीम को कार्यकाल में लॉक करने की आवश्यकता होती है)।

03SenseTime को किस तरह की नई कहानी बताने की जरूरत है?

कर्मियों की उथल-पुथल के अलावा, SenseTime के लिए असली चुनौती यह है कि AI कार्यान्वयन की अड़चन को कैसे तोड़ा जाए। इसकी 60 साल की वित्तीय रिपोर्ट से पता चलता है कि स्मार्ट सिटी व्यवसाय 0% से अधिक है, लेकिन यह क्षेत्र हिकविजन और हुआवेई जैसे दिग्गजों के निचोड़ का सामना कर रहा है।

जू बिंग के नेतृत्व में रणनीतिक निवेश में, मेडिकल इमेजिंग और स्वायत्त ड्राइविंग जैसे उभरते क्षेत्रों ने अभी तक एक पैमाने पर प्रभाव नहीं बनाया है।

शायद, जू बिंग की अफवाहों से एक और रहस्योद्घाटन यह है कि एआई कंपनियों को "तकनीकी कथा" से "पारिस्थितिक कथा" में स्थानांतरित करने की आवश्यकता है। उदाहरण के लिए, टेस्ला ने डोजो सुपरकंप्यूटिंग के माध्यम से एक स्वायत्त ड्राइविंग विकास पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण किया है, जबकि सेंसटाइम का सेंसकोर एआई बड़ा उपकरण अभी भी ग्राहक अनुकूलन के चरण में है।

यदि जू बिंग छोड़ देता है, तो क्या उसका उत्तराधिकारी मंच-आधारित परिवर्तन को बढ़ावा देने में सक्षम होगा? यह केवल कर्मियों के परिवर्तनों की तुलना में अधिक उल्लेखनीय है।

商汤近期动作频频：3月18日宣布与某车企合作开发舱内视觉系统，3月22日披露正研发多模态大模型“书生2.0”。这些举措能否对冲人事不确定性，将决定商汤在AI 2.0时代的站位。

सारांश

जू बिंग के प्रस्थान की अफवाहें अनिवार्य रूप से एआई कंपनियों के अस्तित्व के तर्क के बारे में एक सार्वजनिक चर्चा हैं। जब तकनीकी लाभांश धीरे-धीरे फीका पड़ जाता है, तो पूंजी बाजार कार्यकारी परत की स्थिरता और रणनीतिक लचीलापन को अधिक महत्व देता है।

SenseTime की अफवाहों का त्वरित खंडन इसकी संकट जनसंपर्क क्षमताओं को दर्शाता है, लेकिन असली परीक्षा यह है कि निवेशकों को कैसे समझाया जाए कि एक प्रयोगशाला में पैदा हुआ यह गेंडा व्यावसायीकरण की "मौत की घाटी" को पार करने के लिए तैयार है।

इंडस्ट्री के लिए यह घटना भी वेक-अप कॉल है। एआई कंपनियों का मूल्यांकन एक बार "जीनियस टीम + विघटनकारी प्रौद्योगिकी" की रोमांटिक कल्पना पर आधारित था, लेकिन जब उद्योग गहरे पानी के क्षेत्र में प्रवेश करता है, तो टीम सामंजस्य, व्यावसायीकरण पथ की स्पष्टता और पारिस्थितिक निर्माण क्षमता जीवन और मृत्यु की कुंजी होती है।

सेंसटाइम की कहानी किशोरावस्था से परिपक्वता तक चीन के एआई उद्योग का अपरिहार्य दर्द हो सकता है।