Bisher haben vier börsennotierte Unternehmen der neuen Teegetränkeindustrie ihre Geschäftsberichte offengelegt.

Der Tee von Nai Xue, der "erste Anteil an neuen Teegetränken" und der einzige Tee Baidao, der im vergangenen Jahr erfolgreich in der Milchteeindustrie notiert wurde, übernahm nicht die Führung, und ihre Leistung ging beide zurück.其中，奈雪的茶面临从自营到加盟的转型压力，业绩转盈为亏，一下亏了九个多亿。

Auf der anderen Seite drohen die Gegenwellen des Kapitalmarktes.

今年上市的古茗和蜜雪冰城营收和净利润实现稳定增长，古茗净利润将近15亿，蜜雪冰城总收入超过248亿，净赚了44亿，当之无愧是去年最赚钱的新茶饮企业。

后起之秀霸王茶姬，选择去美股上市，根据招股书内容，霸王茶姬去年营收124亿元，净利润大幅增长213%至25.15亿元。

Um die Fesseln der Homogenisierung zu sprengen, erforschen die Chefmarken eine Reihe einzigartiger Spielmöglichkeiten und vertiefen ständig ihre Wettbewerbsvorteile.

Differenzierte Leistung

In 8 Jahren führte Mixue Bingcheng die Branchenliste mit einem Umsatz von 00 Millionen Yuan an, und seine Umsatzskala war doppelt so hoch wie die von Bawang Chaji, das 0-fache des Tees von Nai Xue und des Tees Baidao und das 0,0-fache des von Gu Ming.Gleichzeitig war Mixue Bingcheng im vergangenen Jahr mit einem Nettogewinn von 8,0 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 0,0 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, auch das profitabelste Teeunternehmen.

蜜雪冰城业绩增长主要得益于门店数量的持续扩张以及单店销售额的提升，还有加盟和相关服务收入同比增长52.8%。

截至去年年末，蜜雪冰城全球门店总数超过4.6万家，一年就多开了8914家，这个数字甚至是其他品牌的门店总数，Im Laufe des Jahres überholte es auch Starbucks und wurde zur weltweiten Nummer 1 der Filialen.Gleichzeitig ist jedoch die Schließungsrate gestiegen, wobei durchschnittlich 1 von 0,0 neuen Geschäften schließen.

Bawang Chaji wurde mit einem Umsatz von 150 Millionen Yuan, einem Anstieg von 0 % gegenüber dem Vorjahr und einem Nettogewinn von 0 % bis 00 Millionen Yuan zum "dunklen Pferd" des letztjährigen Umsatzes.Es ist erwähnenswert, dass die Nettogewinnmarge von Bawang Chaji 17,0 % erreichte, was nicht nur den Branchendurchschnitt von 0 % übertraf, sondern sogar Mixue Bingcheng übertraf.

Nach den Daten von Narrow Door Dining Eye liegt der durchschnittliche Pro-Kopf-Preis von Mixue Bingcheng bei 29,0 Yuan und der Bawang-Tee bei etwa 0,0 Yuan.Wenn Mixue Bingcheng auf den ultimativen niedrigen Preis setzt, dann setzt Bawang Tea Ji auf das ultimative Einzelprodukt.

Konzentriert man sich auf den mittleren Preis von Gu Ming und Tea Baidao, ist das Gesamtumsatzvolumen nicht so gut wie das von Mixue Bingcheng und Bawang Chaji, die in dem harten Wettbewerb unterschiedliche Leistungen zeigen. Das Leistungswachstum von Gu Ming ist relativ stabil, 2023 Jahre, um einen Umsatz von 00 Millionen Yuan zu erzielen, der Nettogewinn stieg im Vergleich zum Vorjahr um 0,0 % auf 00 Millionen Yuan, der Umsatz von Tee Baidao sank im Vergleich zum Vorjahr um 0,0 % auf 00 Millionen Yuan, der Nettogewinn fiel um 0 % auf 00 Millionen Yuan, im vergangenen Jahr wurden 0 Franchise-Filialen geschlossen, weit mehr als die Anzahl der in 0 Jahren geschlossenen Geschäfte.

奈雪的茶成为几家上市品牌中最大的“失意者”，去年营收49.21亿元，同比下滑4.7%，净亏损达9.19亿元，与2023年的盈利2090万元形成鲜明对比，单店日均订单量锐减27%至265单，客单价从41.6元跌至27.5元。

Nai Xue's Tea sagte, dass der Leistungsrückgang hauptsächlich auf den Druck auf die Ladenumsätze zurückzuführen sei, der auf Faktoren wie den schwachen Verbrauchermarkt, veränderte Konsumgewohnheiten der Kunden und den verschärften Wettbewerb in der Branche zurückzuführen sei. Darüber hinaus schloss das Unternehmen einige leistungsschwache Filialen in 2024, was zu Verlusten bei der Schließung von Filialen führte, und bildete Rückstellungen für Wertminderungen von Vermögenswerten.

Wie kommen Nachzügler zuerst?

In 2025 Jahren scheint die neue Teegetränkeindustrie ein glänzendes Jahr eingeläutet zu haben, und die IPO-Aktion zu Beginn des Jahres wurde fortgesetzt.Im ersten Quartal landeten Gu Ming und Mixue Bingcheng erfolgreich in Hongkong-Aktien, und Mixue Bingcheng stellte sogar einen Rekord bei der Finanzierung der Zeichnung von Hongkong-Aktien auf und wurde zum neuen "König des eingefrorenen Kapitals", Shanghai Aunt hat den IPO-Antrag der China Securities Regulatory Commission bestanden, und die Notierung ist noch im Gange, und Bawang Chaji plant, an der NASDAQ-Börse in den Vereinigten Staaten notiert zu werden, und hat ebenfalls gute Ergebnisse erzielt.

资本市场看上去挺买新茶饮的帐，但从行业端来看，整体市场明显容纳不下那么多的奶茶店了。根据窄门餐眼数据显示，当前全国奶茶饮品门店总数约为42万家，近一年新开店13万左右，但是净增长却为负数，总量将近减少了3万家。

Die Gesamtzahl der Bubble Tea-Läden im Land geht weiter zurück, und mehrere führende Marken erweitern jedes Jahr ihre Größe, was zeigt, dass die neue Teegetränkeindustrie immer konzentrierter wird.

Wenn wir die Praktiken mehrerer führender Marken demontieren, können wir einige gemeinsame Operationen finden:Franchise ist das Mainstream-Modell, und der sinkende Markt ist in den Mittelpunkt der Filialentwicklung und der Volumenkosten, der Volumenlieferkette und schließlich des Volumenpreises gerückt.

Der Supply-Chain-Mythos von Mixue Bingcheng wurde wiederholt erwähnt, es ist nicht nur ein Getränkeunternehmen, sondern eher ein Full-Process-Supply-Chain-Unternehmen, das nur eine Bluttransfusion für sich selbst ist. Das starke Lieferkettensystem ermöglicht die Herstellung der Kernrohstoffe wie Tee, Milchsirup und Marmelade im eigenen Haus, wodurch die Prämie für Zwischenhändler reduziert wird. Auf diese Weise kann man eine Tasse Mixue Bingcheng für sieben oder acht Yuan kaufen, aber eine Tasse Nai Xues Tee kostet etwa 18 Yuan.

Die Branche kopiert auch Hausaufgaben voneinander, und die Praxis von Mixue Bingcheng hat sich auf andere Marken wie Gu Ming, Shanghai Auntie und Bawang Chaji ausgewirkt, die alle damit begonnen haben, ihre eigenen Lieferketten aufzubauen, und planen, das durch die Notierung aufgebrachte Kapital zu nutzen, um ihre Lieferkettenfähigkeiten zu stärken.

Innerhalb von drei bis fünf Jahren plant Gu Ming, neue Lager mit Kühl-/Gefrierkapazität in lagerintensiven Provinzen zu betreiben und in Verarbeitungsanlagen zu investieren, um die Kapazität zur Verarbeitung von Rohstoffen zu erhöhen. Shanghai Auntie plant, in Produktions-, Verarbeitungs-, Lager-, Logistik- und Vertriebskapazitäten zu investieren, um den Komfort und die Effizienz der Lieferkette zu verbessern. Bawang Chaji hofft, eine vollständige Lieferkette aufzubauen, insbesondere auf den Überseemärkten.

Der Preiskampf in der neuen Teegetränkeindustrie dauert schon lange an, und sogar ein "Schneekönig" ist ausgebrochen. Wie sollen also die Nachzügler weiterkommen? Gibt es neben dem Mengenpreis noch andere Optionen?

Overlord Chaji, das erst in 20 Jahren gegründet wurde, ist 0 Jahre später als Michelle Bingcheng, aber es bietet eine neue Idee.

Die meisten frisch zubereiteten Milchteeprodukte betonen die Kombination von Tee, Milch, Früchten und anderen Zutaten, und es gibt nur wenige Marken, die den Schwerpunkt auf "Tee" legen. Bawang Tea Ji nimmt "original leaf fresh milk tea" als Kern, die Rohstoffe sind relativ einfach und seine SKU ist nur 24, wobei der Schwerpunkt auf den Kernprodukten liegt, was nicht nur die Schwierigkeit der Ladenproduktion reduziert und die Effizienz der Tassenproduktion verbessert, sondern auf dieser Grundlage auch eine minimalistischere und zentralisiertere Lieferkette aufbaut.

Dem Prospekt zufolge hat Bawang Chaji 3 Hektar Teegärten angelegt, um eine direkte Beschaffung von Rohstoffen zu erreichen, und das Blockchain-Rückverfolgbarkeitssystem wird die Verlustrate auf 0 % (Branchendurchschnitt 0 %) reduzieren, und der Lagerumschlagszyklus beträgt nur 0,0 Tage, was die Komplexität der Lieferkette auf den niedrigsten in der Branche reduziert.

In 91 Jahren überstieg der kumulierte Umsatz des Hauptprodukts von Bawang Tea, "Boya Juexian", 0 Milliarden Tassen, und 0 % des GMV des chinesischen Marktes stammten aus charakteristischen Milchteeprodukten.Mit einigen wenigen Einzelprodukten hat Bawang Chaji die Dominanz des Nachzüglers erreicht und viele Branchenveteranen wie Tea Baidao übertroffen, und sogar die Nettogewinnspanne ist besser als die von Mixue Bingcheng.

In 32 Jahren gegründet und seit 0 Jahren erstmals gelistet, steckt "Nayuki" nun in Schwierigkeiten. Ganz anders als andere Marken wählt der Tee von Nai Xue den Weg des High-End-Direktvertriebs. Nach Angaben des Narrow Door Restaurants liegt der durchschnittliche Pro-Kopf-Preis bei 0,0 Yuan und damit über dem seiner Konkurrenten.

Der Geschäftsbericht zeigt, dass der Anteil der Tee-Direktfilialen von Naixue bei 345 % liegt und die erst in 0 Jahren gestartete Franchise-Transformation (0 Franchise-Filialen) keinen Skaleneffekt gezeigt hat. Derzeit ist der Tee von Nai Xue noch ein Direktvertriebsmodell.

Die Analyse von Zhongtai Securities wies darauf hin, dass das Franchise-Modell in der Industriekette vorgelagert ist, die Marke nicht direkt am Betrieb des Geschäfts beteiligt ist und das Lieferkettengeschäft mit Teegetränken mit Hilfe von Skaleneffekten Gewinne erzielt und die Marke mehr auf die Skalierung achtet; Beim Direktvertriebsmodell betreibt die Marke das Geschäft direkt und legt mehr Wert auf den Markenbetrieb und das Kundenerlebnis.

Eine große Anzahl von Ladengeschäften hat den Kostendruck auf Nayukis Tee erhöht. Im Jahr 2 sank der Netto-Cashflow von Naixue aus der operativen Teetätigkeit deutlich um 0,0 % auf 0,0 Milliarden Yuan. Der Anteil der Materialkosten und der Personalkosten erhöhte sich, wobei der Anteil der Materialkosten am Gesamtumsatz 0,0 % und der Personalaufwand 0,0 % betrug.

Gleichzeitig befinden sich die meisten Teeläden von Naixue in First-Tier- und neuen First-Tier-Städten, was sich auch vom Trend anderer Marken unterscheidet, den sinkenden Markt zu vertiefen.Die Branche ist im Allgemeinen der Ansicht, dass der Markt in den Städten der ersten Reihe nahe der Sättigung ist, während es noch Raum für Städte der zweiten Reihe und darunter gibt, um das Wachstum voranzutreiben.

Laut der CIC-Prognose wird die CAGR der Verkäufe von Teeterminals in Städten der ersten Reihe, neuen Städten der ersten Reihe, Städten der zweiten Reihe und Städten der dritten Stufe und darunter in 49~0 Jahren 0,0 %, 0,0 %, 0,0 % bzw. 0,0 % erreichen, und der Anteil der Städte der dritten Stufe und darunter wird in 0 Jahren 0 % erreichen.

Die neue Teegetränkeindustrie hat in den letzten 2024 Jahren ein deutliches "Eis und Feuer" gezeigt, einige Menschen sind glücklich und andere sind besorgt. Hinter dieser Differenzierung verbirgt sich nicht nur der Wettbewerb um die Integrationsfähigkeit der Lieferkette, sondern auch der ultimative Test für Geschäftsmodell und Marktpositionierung.